无人机行业发展研究报告
来源:尖兵之翼
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作者:高博特
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发布时间: 2021-06-16
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全球军民用无人机产业链相对独立，民用无人机以旋翼和小型居多，而军用无人机则以固定翼和大型为主.....
2.2 技术发展
无人机软件研发主要包括四大核心系统（飞行器系统、任务载荷系统、通信链路系统与地面保障系统）等的研发设计。
无人机硬件研发主要包括零部件制造：机体结构件、电池、电机、电调、芯片等无人机的零部件。
随着无线充电、视觉避障、手势控制、5G通讯、集成芯片等关键技术的不断突破，无人机性能将实现大幅提升，随身携带、简易操作、长续航能力、自主反应将成为主要特点。5G的速度比现在的LTE网络标准连接速度快250倍，它的发展将改进无人机的连接速度；集无线通信、传感器集成和空间定位等功能于一体的高性能芯片，能够使无人机能够获得和个人电脑一样的处理能力。另外，人工智能、虚拟现实等前沿技术与无人机的融合趋势日益显著，消费体验将逐步提升。将VR技术应用在无人机上，用户只要转动头部便能改变镜头角度，再配合遥控器控制无人机，便可在第一时间将无人机拍到的画面实时展示在使用者眼前，能为用户提供虚拟现实视角下新的操作体验。
2.3 政策监管
无人机监管主要是中国民用航空局（英文缩写：CAAC）和工业与信息化部。自律组织有各地的无人机协会。
主要法规有《民航法》和《民用无人驾驶航空器经营性飞行活动管理办法（暂行）》。
政府从政策的角度出发，对无人机行业做出了诸多规范与限制，通过实名制注册、划定限飞区、加大惩治力度等方式，以期增强对无人机研发、销售、购买和应用的管理，从而减少无人机黑飞现象，降低无人机应用风险。
无人机是严格监管行业之一，同时也代表未来新兴产业发展方向。2016年国务院发布了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中明确提出将无人机作为发展重点之一； 2017年，工业和信息化部发布《关于促进和规范民用无人机制造业发展的指导意见》，明确提出到2020年，民用无人机产业持续快速发展，产值达到600亿元，年均增速40%以上。到2025年，民用无人机产值达到1800亿元，年均增速25%以上；2019年，教育部将无人机相关专业列入《中等职业学校专业目录》，为无人机行业的发展提供充足的人才储备。
民航局和工信部等部门陆续发布了关于无人机生产制造、驾驶证登记注册和空中飞行管理等的相关政策，如2019年国家民航局飞行标准司修订了咨询通告《轻小无人机运行规定》以进一步规范轻小无人机运行，2020年3月20日，工信部装备二司公开征求对《民用无人机生产制造管理办法(征求意见稿)》的意见，以规范民用无人机生产制造相关活动，维护国家安全、公共安全、飞行安全，促进民用无人机产业健康有序发展。
第三章 行业估值、定价机制和全球龙头企业
3.1 行业综合财务分析和估值方法
图 无人机指数历年表现
资料来源：资产信息网 千际投行
图 无人机指数历史PE
资料来源：资产信息网 千际投行
图 无人机指数历史PB
资料来源：资产信息网 千际投行
无人机行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。
3.2 发展和价格驱动机制
2019年，中国工业无人机硬件市场规模约为 50.62 亿元人民币。在这之中，多旋翼无人机市场规模约为 40.77 亿元人民币，占整体市场规模的 80.54%，无人直升机及固定翼无人机的市场份额分别为 5.56%及 3.79%。随着垂直起降固定翼无人机的发展，这一机型优势不断彰显，逐渐代替部分固定翼无人机的需求。2019年市场份额约为 10.12%，预计到 2024 年，垂直起降固定翼的份额将进一步提高至 30.61%。
